Calculadora de VAN y TIR: por qué la TIR puede recomendar el proyecto equivocado
Los dos indicadores contestan preguntas distintas y en algunos proyectos se contradicen. Cuando eso pasa, el que manda es el VAN, y conviene saber por qué antes de defender una inversión en un directorio.
Actualizado: 14 de septiembre de 2026 · Revisión anual; las fórmulas son estándar y no cambian
Respuesta directa
El VAN —Valor Actual Neto— es la suma de los flujos futuros de un proyecto descontados a una tasa, menos la inversión inicial: VAN = −I₀ + Σ Fₜ ÷ (1 + i)^t. Si es positivo, el proyecto crea valor a esa tasa. La TIR —Tasa Interna de Retorno— es la tasa que hace el VAN igual a cero, y se compara con el costo de capital: si la TIR lo supera, el proyecto conviene. Ambos se calculan sobre los mismos flujos, pero cuando dos proyectos son de distinto tamaño o duración pueden dar recomendaciones opuestas, y la decisión correcta es la del VAN, que mide valor en dólares y no en porcentaje.
VAN a la tasa ingresada$5.959,35
TIR17,19 %
Período de recuperación2,85 períodos
VAN positivo: a esa tasa el proyecto crea valor. Pruebe tasas más altas para ver a partir de cuál deja de hacerlo.
VAN = −inversión + Σ flujo ÷ (1 + i)t, con t empezando en 1. La TIR es la tasa que hace ese VAN igual a cero y aquí se resuelve por bisección. El período de recuperación no descuenta los flujos: dice cuándo se recupera el desembolso en dólares corrientes. Mantenga la consistencia: flujos nominales con tasa nominal, flujos reales con tasa real. El cálculo ocurre en su navegador: no se envía ningún dato.
Qué mide cada uno
VAN
TIR
Qué responde
Cuánto valor crea el proyecto, en dólares de hoy
Qué rentabilidad anual implícita tiene
Unidad
Dólares
Porcentaje
Contra qué se compara
Contra cero
Contra el costo de capital
Necesita una tasa de entrada
Sí, la tasa de descuento
No, la calcula
Sirve para elegir entre proyectos
Sí, es el criterio que manda
Solo si son comparables en tamaño y plazo
La fórmula del VAN es una suma de valores presentes: cada flujo futuro se divide para (1 + i) elevado al número de períodos que falta para recibirlo, y al total se le resta la inversión inicial. La TIR no tiene fórmula cerrada: se busca por iteración la tasa que hace esa suma igual a cero, que es exactamente lo que hacen la función TIR de una hoja de cálculo y esta calculadora.
Cómo rehacer el cálculo a mano
Ordene los flujos por período, empezando por la inversión inicial en el período 0 con signo negativo.
Elija la tasa de descuento: el costo de capital de la empresa, o el retorno de la alternativa que se deja de hacer. Esta decisión pesa más en el resultado que cualquier detalle del flujo.
Descuente cada flujo: flujo ÷ (1 + i)^t, donde t es el número del período.
Sume todos los flujos descontados y reste la inversión inicial. Ese es el VAN.
Para la TIR, pruebe tasas hasta que el VAN dé cero; con dos tasas cercanas y una interpolación lineal se llega a una aproximación suficiente para decidir.
Calcule también el período de recuperación acumulando los flujos hasta cubrir la inversión: no reemplaza al VAN, pero dice cuánto tiempo el dinero está en riesgo.
Una precaución de consistencia que invalida más evaluaciones que cualquier error de fórmula: si los flujos están en términos nominales, la tasa de descuento debe ser nominal; si están en términos reales, la tasa debe ser real. Mezclar un flujo proyectado con inflación y una tasa real hace aparecer valor donde no hay.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula el VAN y la TIR?
El VAN se calcula descontando cada flujo futuro a la tasa elegida —flujo ÷ (1 + i) elevado al período— y restando la inversión inicial de esa suma. La TIR es la tasa de descuento que hace el VAN igual a cero; no se resuelve con una fórmula directa sino por iteración, que es lo que hacen las funciones VNA y TIR de una hoja de cálculo.
¿Qué significa un VAN positivo?
Que el proyecto genera más valor que la alternativa representada por la tasa de descuento, medido en dólares de hoy. Un VAN de USD 20.000 al 12 % significa que, después de remunerar el capital al 12 % anual, sobran USD 20.000 en valor presente. Un VAN negativo no significa que el proyecto pierda dinero contablemente: significa que no alcanza a pagar el costo del capital que consume.
¿Qué pasa si el VAN y la TIR se contradicen?
Se decide por el VAN. La contradicción aparece cuando los proyectos tienen tamaños, plazos o perfiles de flujo distintos, porque la TIR es un porcentaje y no sabe cuánto capital está en juego ni supone una reinversión realista. La TIR sirve para comunicar y para filtrar; el VAN, para elegir.
¿Qué tasa de descuento debo usar?
El costo de capital de la empresa: el costo de su deuda y el retorno que exigen sus socios, ponderados por su peso en la estructura de financiamiento. Si no lo tiene calculado, una aproximación defendible es el retorno de la mejor alternativa que se deja de hacer con ese mismo dinero y riesgo. Conviene además probar dos o tres tasas y ver a partir de cuál el VAN se vuelve negativo: eso dice cuán frágil es la decisión.
¿Los flujos que ingreso se envían a algún servidor?
No. El cálculo del VAN, de la TIR y del período de recuperación ocurre íntegramente en su navegador; DIREVOZ no recibe ni almacena las cifras del proyecto.
